2026/06/15 更新·加密合规CARF

投资美股的传统渠道门槛越来越高，很多人私信我能不能通过加密平台投资美股。我的建议是，如果没有更好的渠道，也未尝不可。但加密平台的那套合规逻辑和传统金融机构很不一样，需要事先了解、衡量风险。

经合组织在2010年代推动了CRS的制定和落地，并于2017年首次在成员国之间自动交换金融账户信息。加密货币在2010年代初期还处于萌芽期，现在主流的各大交易所当时都还没有成立，经合组织根本没有考虑过把加密货币也纳入CRS体系。

所以历史再一次重演：如果一个英国人跑到韩国的加密交易所炒币，英国政府完全没办法知道他到底赚了多少钱，征税更是无从谈起。在2020年代，经合组织又开始积极推动新的合规标准来解决这个问题，即CARF，全称加密资产报告框架。

2026年是CARF生效的第一年。从2027年初开始，合规的交易所必须把上一年度本机构客户的加密资产数据报告给客户所在国家的税务系统。目前全球主要国家几乎都加入了CARF，大国中只有中、俄、印缺席。

和CRS类似，CARF同样不会上报详细流水。但和CRS不同的是，CARF把账户内的交易分成四种类型：

- 用法币买入/卖出加密资产 - 币币交易 - 加密资产的转入和转出 - 用加密货币购买商品或者服务

CARF报告会包含每类交易的总笔数和总金额，报告的颗粒度远高于CRS，不仅仅关注账户里有多少资产，还关注账户实控人进行了哪些操作。有了这些数据，税务系统就能更准确地计算出纳税金额。

CARF之于中国，类似CRS之于美国。美国因为有自己的金融数据交换标准，所以选择不加入CRS；中国因为政策上封杀加密货币，所以也选择不加入CARF。

这就导致中国居民在税务上有一个极其逆天的BUG：

- 中国公民如果投资美股，因为不是美国纳税人所以无需向美国纳税，同时又因为美国不参与CRS，导致中国税务机构无法掌握其在美的详细资产信息。 - 中国公民如果投资加密，因为中国不加入CARF，所以几乎可以在世界上绝大多数的合规加密平台随意交易，平台不会把数据同步给任何第三方。

但政府的行为方式极其务实，只要税基足够大，身段就会足够软。在接下来的几年，中国加入CARF的可能性其实不低。

所以如果想通过加密投资美股，务必想好备用方案，为政府随时可能加入CARF做好准备。